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复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚也认为

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  展开全部次贷危机的连锁效应彻底打破华尔街神话。这场由美国房屋价格大跌、贷款和其它与房屋相关资产价值的损失引起的金融风暴,正气势汹汹席卷而来,引发了投资者的强烈担忧,全球主要股市因此纷纷大跌。逐渐融入全球金融体系的中国,经济发展模式仍偏外向,进出口总值超过GDP的60%,在美国国民借钱消费模式终结的情况下,“中国制造”随之受到影响。那么,大洋彼岸的金融危机会把中国也拖下水吗?相关专家认为,此次金融风暴将从市场信心和外部环境两个方面对中国经济造成冲击。

  雷曼兄弟公司的倒闭和美林公司被收购与始自去年的次贷危机一脉相承,在众多专家看来,这个事件仅是整个危机过程中泛起的一朵浪花,不应该被孤立看待,其对中国经济的冲击实际上也是次贷危机对中国宏观经济影响的延续。

  社科院世界经济与政治研究所世界金融研究室副主任张斌在接受本报记者采访时表示,可以从出口和进口两个方面来理解这次危机对我国的影响。

  出口方面,可以预料的是我国宏观经济的外部环境将由于此次席卷华尔街的金融风暴而更显严峻。海关总署的进出口数据显示,今年前8个月,我国外贸出口额的增幅下行放缓的趋势明显,由于美国是中国商品最大的出口市场,一度在6-7月份冲高的中国外贸出口增速又将遭遇考验,张斌说,外需下降意味着外国消费者对高附加值产品和低附加值产品需求的同时下降。在这种环境下,出口商很可能没有动力革新技术,而是被迫通过压低产品价格去维持市场份额,这可能导致中国出口企业贸易条件的进一步恶化。

  张斌同时分析,受此次金融危机的冲击,美国经济在下半年仍有下滑的可能,从而导致其国民消费能力和消费欲望继续降低,而投资支出将出现增加,“这对中国的外贸出口并不是一个利好消息”,如果美国国民的消费需求减少而制造业因投资增加而逐渐恢复活力,那么势必减少从中国进口商品的数量。

  进口方面,由金融风暴带来的冲击则与美元汇率密切相关,目前国际市场上大宗商品几乎都以美元定价,美元走势的强弱决定了大宗商品价格走势的高低,从可以观察到的数据来看,由于近期美元逐渐反转走强,原油、铁矿石等商品的价格显现下降趋势,这对需要大量资源性产品的中国来说本属利好消息,然而雷曼兄弟公司破产倒闭、美林公司被收购不期而至,再加上一周前被美国政府宣布接管的“两房”,美国金融市场反复动荡严重影响到美元汇率的走势和持有者的信心。

  复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚也认为,虽然美国经济形势在二季度表现优于预期,体现出了足够的韧性,但这是由于美元弱势所带来的强劲出口所致,因此,在金融风暴袭来,国内需求更趋疲弱的情况下,美国政府将继续推动“弱势美元”下的出口,给美联储预留出进一步降息的空间。

  张斌表示,虽然中长期还是看好美国经济走强和美元汇率走高,但是短期内弱势美元的政策似乎已被市场所认可,如此一来,原油、铁矿石等资源性产品的价格将被再度推高,我国进口以美元计价的大宗商品付出的成本也大为增加。

  中央财经大学中国银行(3.05,0.08,2.69%,吧)业研究中心主任郭田勇表示,雷曼兄弟公司破产是美国次债危机的延续,带给金融机构的损失和震动相当大,华尔街五大投行拥有强大的投资和研究团队,资产超过数千亿美元,信息资源也极为丰富,这样大型的投行也纷纷倒闭,说明了此次危机的严重性。“不同的金融机构出现了不同程度的损失,有所区分的只是损失额度大小,像雷曼兄弟,还包括前面被美国政府接管的“两房”和3月份被摩根大通收购的贝尔斯登等,但与其估算投资者的直接损失不如考量对金融市场的信心打击。

  具体到中国而言,郭田勇认为,影响在两个层面上,第一个层面是市场信心,美国出大问题的机构相继破产,给中国的投资者心理蒙上了一层阴影。

  可以获得印证的是,雷曼兄弟公司破产消息传来的次日,正值A股结束中秋三天假日开市,沪深两市银行板块全线暴跌,其表现只能以“惨不忍睹”来形容,其中,工商银行(3.44,0.02,0.58%,吧)跌9.95%,建设银行(3.81,-0.02,-0.52%,吧)跌9.94%,中国银行跌9.17%。在多方利空消息的垂直打击之下,沪深两市银行股全天放量大跌超过9.0%,多达8家银行股跌停。而据昨日最新披露的信息,16日盘中跌停的招商银行(14.92,0.45,3.11%,吧)截至昨日共持有雷曼兄弟公司发行的债券敞口共计7000万美元,其中,高级债券6000万美元,次级债券1000万美元,并且公司尚未对上述债券提取减值准备。

  雷曼兄弟破产给国内金融机构带来的直接影响,包括两方面:一方面,我国的金融机构、投资者持有较多的次级债券,形成实际损失;另一方面,金融危机导致美国出现衰退,它会传导到中国来。

  美国《商业周刊》(Business Weekly)北美版前执行总编、清华大学新闻与传播学院高级访问学者罗伯特道林(Robert Dowling)在接受本报记者的独家采访时表达了他对持有大量美国金融机构股票和基金的中国银行业的担心。

  根据破产文件显示,雷曼兄弟前30大无抵押债权人主要是亚洲金融机构,包括日本的Aozora银行、中央三井信托、住友三井金融、瑞穗实业银行、信金中央金库、国内金融机构中中国银行再度被牵涉其中。据报道,雷曼对日本Aozora银行欠款额达4.62亿美元,对瑞穗实业银行欠款额达3.82亿美元,对花旗集团香港子公司欠款额约为2.75亿美元,而中国银行纽约分行也曾主导给雷曼贷款5000万美元。

  “华尔街金融风暴在很大程度上也会减缓中国的经济增长。奥运会之后,中国经济增长步伐已然放慢,”道林说,“美国此次的金融风暴只会使这个问题更加严重。金融风暴引起美国股指暴跌,而中国政府曾在华尔街购入大量股票,中国的银行、基金公司也曾买入大量美国基金;除此以外,金融危机引发的贷款困难还会直接影响中国的贸易出口。”

  “其实中国现在宏观经济下滑,有一部分原因是由于国内经济因素,还有一部分的确也是来自于美国,来自于外部所导致的。”郭田勇说,“我们讲输入型通货膨胀,其实经济衰退在某种意义上也具有输入性,因为美国是全球最大经济体,它对各个国家的商品、投资等方面的需求量都会非常大,所以美国经济一旦出现问题,就有可能导致全球或者许多主要国家的经济出现下滑或者经济出现衰退。”(本报驻京记者 杨小亮 实习生 毕子甲 )

  美国华尔街金融危机意味着国际上一场大规模的金融调整将不可避免。那么华尔街危机对中国经济的影响如何?记者采访了中国人民大学财金学院副院长、金融与证券研究所副所长赵锡军教授。

  赵锡军:如果单个公司发生危机,对中国构成的直接影响还是有限的。尽管我国金融机构、一些企业持有这些美国金融机构的债券或资产,但是规模不是很大。这些金融机构在中国还有合资机构和投资项目,其困境可能对中国业务有一些影响。但是总的来说,影响是可以控制的。

  当次贷危机将这些金融机构的困境串在一起,就可能对全球金融市场以及跟美国经济联系比较密切的国家带来负面影响。而我国跟美国的贸易、投资往来非常密切,危机肯定会通过各种各样的渠道传导到中国来。影响究竟有多大,目前还不好说,因为它是个动态的过程。

  赵锡军:首先是实体经济之间的传导。金融动荡会影响美国投资、消费、就业、居民收入,例如雷曼破产,大概有2万员工失业,因次贷危机失业的人更多。由于其消费和投资下降,从中国进口就会减少。

  美元贬值幅度加大,以美元计价的产品就会涨价。我们很多进口产品都是用美元计价的,进口成本就上升了很多,从而影响我国企业的生产成本,出厂产品也就肯定会涨价。

  其次是金融市场的传导。我国外汇储备、金融机构、企业在美国的投资主要投向债券。美国这些金融机构一旦破产,其债券及其他投资品的价值就急速下滑,市场风险极大。

  同时,许多美国金融机构在中国有投资的公司和项目。很多美国银行在中国有法人银行、合资银行、参股金融机构等。在华尔街的母公司出了问题,肯定会影响到在中国的投资、合作项目。如果这些公司大量出售在中国的资产,大量资金从中国汇出去的话,短期内给我国外汇市场冲击也较大。

  另外,投资者的心理受到影响。尽管我国对外资直接进入金融市场有管制,但是心理传导是割不断的。

  第三是通过影响企业业绩来传导。次贷危机中,我国出口公司、为出口提供服务的公司业绩都会受到影响,从而间接地影响到地方的财政收入、就业,比如浙江、广东的GDP回落速度比较快。

  问:华尔街的危机状况,恰恰论证了国内学界普遍的观点:次贷危机“深不可测,尚未见底”。那么,我们应该怎么应对?

  赵锡军:要摸清楚危机传导的渠道,对其严重性有充分估计,采取有针对性的措施。

  首先是出口方面,要做到未雨绸缪,开拓新的出口市场,出口一些高附加值、受金融波动影响少的产品。特别是要避免恶性出口竞争,我们急迫需要从数量竞争转型到品牌竞争。在出口结算货币选择方面,需要避免汇率风险。

  其次,从金融投资来讲,我们要加强风险管理,加强规避风险手段、工具的使用。我国金融机构越来越多地在美国投资,投资规模也越来越大。以前投资,选择的都是保守的金融产品,但是现在情况不一样,即便购买美国国债,到期后虽然能够获得本金和利息,但一旦美元贬值,投资也会发生缩水。现在风险已经发生新的变化,原来信用风险是主要风险,现在金融创新越来越多,要考虑的风险类型越来越多,越来越复杂。

  最后,加强国内投资者的能力建设、心理引导,避免受到外部环境影响,能够理智判断自己的市场。

  问:有人说,两率下调就是应对华尔街危机的措施之一,这次调整将成为我国货币政策的拐点。您是否赞同?

  赵锡军:要说两率下调就是应对华尔街危机的措施,这仅仅是时间上的巧合。两率下调主要是针对国内问题,但国内问题是由国外变化引起的。我认为两率下调是结构性下调,不代表政策的根本转向。短期贷款利率下调多一些,是针对中小企业的资金周转困难。存款准备金率下调,主要针对中小银行。中小银行吸收不了像大银行那么多的储蓄,资金紧张,就不得不高代价从大银行拆借资金,否则它经营就会出现困难。

  货币政策的制定和实施要寻找平衡点,而不是去迁就旧的发展模式。政府应该在产业政策,财政税收、商贸服务政策等方面帮助企业完成从粗放式经营向具有创新能力的企业转变。而不是因为企业困难就降低要求,走回头路。货币政策要推动企业积极求变,而不是维持现状。

  展开全部可能很多人看到美国在闹金融危机,觉得挺侥幸的。暗自庆幸这次危机没有发生在中国。

  大家对前次东南亚金融危机还记忆犹新吧。索罗斯可能就是在那个时候为大家所熟悉的。

  不同之处在于,东南亚金融危机亏的是东南亚国家,赚的是美国为主的国际对冲基金。钱从东南亚转到了美国的口袋中。

  而此次危机,亏的是美国的一些大的金融机构,赚的也是美国的一些大的金融机构。钱从美国的一个口袋,换到了另一个口袋。

  从中国的角度来说,更加不应该支持美国救市。因为7000亿美元的救助,最终换来的是美元的大幅度贬值,最终是全世界人民买单。

  所以,中国应该聪明点,不要去支持美国救市。因为这次金融危机,钱无非是从美国的左口袋转到了右口袋。

  真正的内因是全球经济失衡,再加上美元的滥发造成的。钱多了,只要找到一个漏洞,就会积累泡沫。无非是这个泡沫在哪里积累,在哪里破灭而已。这是不可避免的。

  如果仔细看看世界经济的运行情况,你会发现,这次危机和中国的高速经济增长有关,和中国的长久以来片面追求高增长速度有关。

  可是,我们可以发现,如果没有退税,外贸企业还能赚那么多吗?很多外贸企业,一件衬衣才赚几毛钱,如果没有这种退税,能活下去吗?

  而美国人养成了习惯,多发美元,就能消费那么多。更加好的是,有中国这种发展中国家, 愿意以那么低的价格出售劳动力,出售产品。

  那么,我们赚到的美元又干什么了呢?买美国的国债,这样,美元投放的又更多。

  可见,这次次债危机,真正的起源在于世界经济结构失衡,尤其在于有中国这种片面追求经济发展速度的国家在那里推动。所以,美元越来越多。钱多了,无论哪里出来一个漏洞,就会积累成泡沫。随后就是泡沫破裂,造成金融危机,乃至经济危机。

  (上面的话可以这么说,中国经济的发展,很大一部分是贡献给了美国的经济发展,或者是,我们在替美国人发展经济,而且有我们国家的退税政策支持。这是中国用国家税收补贴给美国人消费。)

  更为可气的是,钱多了,它还会来欺负你,给你来个高抛低吸,来收购你的公司。

  这次危机,表面看好像美国很多大金融机构倒了?那么它们亏得钱跑哪里去了?金融衍生品交易无非就是机构之间的对赌,有机构亏了,那就有赚的。可以肯定的是,大多数还是在美国啊。只不过是左手倒到右手。

  为什么这么说?表面上看,中国经济发展取得了很大的成果啊,人民生活有了显著的提高呢。

  不错。中国人民生活是有了显著的提高。但关键的问题是提高了多少?是否中国人民享受了应该享受的成果?

  如果你再仔细研究一下经济,你发现,原来这次金融危机吃大亏的是中国。中国的吃亏是隐形的,但也是最大的。

  首先,美国的救两房,救其它金融机构,就是在盘剥世界其它人民,尤其是中国。

  美国人有钱消费,从中国买进由中国国家税收补贴的各类廉价的生活品。中国的家具,中国的钢材等等,不一而足。他们的投资其实最终是从中国那里借钱来的。

  你说,最大的损失是不是中国人。本来就出口一件衬衣才赚几毛钱的,最后还要拦腰斩一刀。

  美国的美联储,通过低利率,发行大量美元。这些美元的发行,拉动了中国经济的变态的高速增长。而这些增长带来了什么呢?带来了中国人民劳动的迅速贬值。

  假设你10年前有10万元存款。那么,看看现在的购买力是多少?那么,你现在的100万存款,在20年后的购买力又是多少?改革开放三十年,肉价涨了多少?

  而你的劳动(你积累了那么多年的劳动),就这么迅速的贬值。主要原因就在于,经济发展速度太快了。这就是问题的症结所在。这就是很多中国人买不起房子的原因。是的,你那么辛苦劳动,结果还是买不起房子。

  想要在经济高速增长的情况下,让房价大跌,几乎是不可能的。连猪肉价格都那么大涨,何况房子呢?

  我们再看看现在的社会问题。离婚率高,自杀率高,就业率不高。所有这些“高”和“不高”因素,都会在今后暴露无疑。一旦危机出来,这些都会推波助澜。

  再看看现在的年轻人,要么找不到对象,要么结婚了不生孩子。因为结婚和生孩子,都是一笔沉重的负担!

  也就是说,美元大量发行带来的中国经济的高速增长,虽然让人民生活有了提高,但人民的劳动也在大幅度的贬值。

  按每年10%的速度来算,7.2年前的劳动就会贬值一半。就是你7.2年前积累的100元,就变成现在50元的消费能力。有可能还不止。

  而这些贬值的结果就是,劳动成果被美国人民拿走了。不是拿走了一点点,是拿走了很多。

  也就是改革开放让你的生活提高了很多,但你却很累很累。其实你原本可以享受更多的你的劳动成果!

  中国,必须把经济发展速度降下来。只有能让人民的劳动成果得到最大的保全的前提下,经济发展才有意义。

  否则,再过10-20年,中国步入老龄化社会的时候,危机就会出来了。以前的劳动大量贬值(有一部分转移给了美国人民),生活会变得异常艰辛。诸多社会问题会一并出现。唯一值得欣慰的是,这帮变老的老人可能掀不起大风浪了,不会对社会稳定造成危害了。

  再说了,没有民生,纯粹的经济发展,有什么意义呢?中国,赶紧把经济速度降下来吧,把重点放到经济结构的平衡还有民生上。

  不要为了一个纯粹的数字。中国已经牺牲了一代下岗工人了,不要再牺牲更多的人了。

  肯定有害 美国作为世界上最大的经济体 他出现金融危机 可定影响中国的经济

  中国是美国最大的债主。美国发生严重的金融危机,美元无法坚挺全球经济的时候,中国的债倦将变成一张白纸,

  美国把风险转嫁给各个国家,各个国家又卑鄙地想把风险转嫁给中国,比如法国,英国等等老牌资本主义国家,现在已经在走下坡路,就好像落魄的贵族看到中国这个暴发户,心里难免不舒服。所以中国频频在欧盟遭遇贸易壁垒,就是这个原因。还有法国政府频频就达◎赖问题与中国作对,原因也在这里。

  目前大约有1万亿美元的热钱涌入中国的金融市场,它们大都是用来进行高杠杆贷款的,一旦美国的金融市场出现动荡,必然会导致资产抵押品的价格缩水,从而使得资产难以兑现,这时支付性的危机就会转变为流动性的危机。这次中国的金融业,房地产业必然会受到很大的影响,尤其是非上市的和中小型的房地产公司将遭受严峻的挑战。他们的出路只有两条,要么是被大公司收购,要么是贱价抛售楼盘,实现资金回流。中小型公司的集体抛盘将会导致中国房地产市场的供求逆转,房价将会出现拐点,这就非常类似美国的次债危机了。虽然在美国是家庭财政储蓄出现资金断裂,在中国是房地产行业出现资金断裂。

  美国的金融市场虽然花样繁多,其本质与中国股市类似,并不产生财富,实际只是一个超级赌场,进入赌场资金远远多于历史上任何一个赌场而以。在这场金融赌博中,最终损失的是中国等国外投资者。美国国内的金融损失是美国国内一些人的货币财富输给了另外一些人,从国家总体来看,实际总财富并不损失。这是因为美国金融赌场坐庄的是美国人,美国人还能印刷纸币无限补偿自己的赌资,在这种金融赌博中,美国人是不会,也不可能使自己的财富流失的。对其他国家投资者来说,进入这个赌场以后,其命运就不掌控在自己手里了。中国作为全世界拥有美元最多的国家,有大量美元在所谓的经济专家的忽悠下,进入了这个赌场,已经有三千多亿美元被套在了次级抵押贷款市场,其损失是显而易见的。个人认为这个损失是无法挽回的,至于现在还没有成为现实,那是因为,这个超级赌场并不满足仅仅套住中国三千多亿美元,还在通过多种方法忽悠中国政府,希望中国政府投入更多资金,与美国政府一起“救市“,实际是将更多的中国外汇财富送进去。本人更担心的是中国会不会损失更多外汇。

  众所周知,美国是世界上唯一不储藏一分钱外国货币的国家,对于外国的任何抛售美元行动,美国比亚洲金融危机中的泰国要脆弱得多,因为它连一分钱的外国货币都没有。

  但是,以前美国一直没有这个担心,因为总量很大的外汇储备分散到各国以后,单一国家的抛售对美元的影响仍然微乎其微。直到2006年,中国的外汇储备一举超过日本,成为世界上最大的美元储备国。全球外汇储备一共才4万亿美元。中国1万亿美元的储备,在事实上已具备决定美元命运的能力。整个美国都慌了,官员一波又一波地往中国走,经济学家与智库不停地研究中国。

  中国手里握有几千亿美元的美国债券,等于借钱给美国填补财政与贸易赤字。美国前财长萨默斯将中美之间这种相互需要又相互牵制的财经关系,称为谁也离不了谁的金融恐怖平衡。

  首先要指出的是,去年7月美国次贷风暴爆发后,迅速扩及全球,主要因2000年网路泡沫化后,美国联准会快速降息,在2004年前将利率维持在60年来最低水准,市场资金过剩到处流窜,市场风险意识极低;加以投资银行利用财务与科技的结合,创新发行高杠杆次级商品,因收益率高,广泛被全球投资人接纳。因而问题一旦爆发迅速蔓延不可收拾。因此,可获得两点启示,一是央行货币政策不能迫于政治现实,让市场资金过于宽松,必须维持“金融稳定”为央行的首要任务。二是金融主管机关在核准任何新商品上市时,必须检查现行法规有无合理的规范与监管,否则应迅即研订新的规范与监管后,才准上市。

  一、政府各部门间的密切合作,除财政部与联准会的相互合作外,美国证管会(SEC)也于19日宣布,即日起禁止放空799档金融股,协助稳定股市。更值得一提的是国会反对党()领袖,也声明全力配合支持政府纾困方案。

  二、美国执政的共和党在经济上一向主张自由,政府少干预。但这次面对危机,甘冒被批评开自由化倒车,而积极干预,甚至禁止放空。显示理论上虽有各种学派,但在执政者而言,面对严重危机时,能化解问题的政策才是最好的政策。

  三、美国政府将问题单纯化,将化解流动性不足问题,列为首要目标,不仅即时动用各项有效工具,还动员主要国家央行同步进行,希望迅即稳定全球金融市场。

  最后期望我们的新政府能指定专人,研讨此波全球金融危机的起因及美国因应危机对策的过程,作为提升政府行政效率的参考。

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